क्रिप्टो उद्योग में सब कुछ कैसे काम करता है, यह समझने में कुछ समय लग सकता है। क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए यह निश्चित रूप से मामला हो सकता है, क्योंकि इस प्रक्रिया में कई अलग-अलग आवश्यक उपकरण और अतिरिक्त सुविधाओं का उपयोग किया जाता है। ऐसा ही एक उपकरण, एक ऑटोमेटेड मार्केट मेकर (एएमएम), अब व्यापारियों द्वारा लेनदेन करने के लिए दैनिक उपयोग किया जाता है।
लेकिन ऑटोमेटेड मार्केट मेकर क्या है, और क्या यह आपके लिए मददगार हो सकता है?
एक स्वचालित मार्केट मेकर (एएमएम) क्या है?
कई क्रिप्टोकुरेंसी धारकों की प्रमुख इच्छाओं में से एक भरोसेमंद व्यापार है। दुर्भाग्य से, तीसरे पक्ष और केंद्रीय प्राधिकरण वित्त में समस्याग्रस्त और समय लेने वाले हो सकते हैं, इसलिए विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) सेवाओं को इन मुद्दों को खत्म करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह वह जगह है जहां स्वचालित बाजार निर्माता सहायक होते हैं।
एक स्वचालित बाजार निर्माता एक डिजिटल उपकरण या प्रोटोकॉल है जिसका उपयोग भरोसेमंद क्रिप्टो लेनदेन की सुविधा के लिए किया जाता है, अर्थात, बिना किसी तीसरे पक्ष के। जबकि वे सभी क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों द्वारा उपयोग नहीं किए जाते हैं, वे सभी द्वारा उपयोग किए जाते हैं
विकेन्द्रीकृत क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज (डीईएक्स)। हालाँकि, आज कई बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज, जैसे कॉइनबेस और क्रैकेन, विकेंद्रीकृत मॉडल का उपयोग नहीं करते हैं, जो कुछ के लिए अटपटा लग सकता है, क्योंकि क्रिप्टोक्यूरेंसी का पूरा विचार काफी हद तक पर आधारित है विकेंद्रीकरण।इसलिए, यदि आप पूरी तरह से विकेंद्रीकृत एक्सचेंज का उपयोग करना चाहते हैं, तो आप एक स्वचालित बाजार निर्माता के संपर्क में आएंगे।
एक सफल स्वचालित बाज़ार निर्माता को लॉन्च करने वाला पहला विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज था यूनिस्वैप, जो एथेरियम ब्लॉकचेन पर मौजूद है। 2018 में इसकी शुरुआत के बाद से, स्वचालित बाजार निर्माता डेफी क्षेत्र में अधिक सामान्य हो गए हैं।
आपको DeFi उद्योग के बाहर कहीं भी एक स्वचालित बाज़ार निर्माता नहीं मिलेगा। वे अनिवार्य रूप से नियमित एक्सचेंजों द्वारा उपयोग की जाने वाली विशिष्ट ऑर्डर बुक के विकल्प हैं। एक उपयोगकर्ता किसी अन्य उपयोगकर्ता से संपत्ति खरीदने के लिए कीमत की पेशकश करने के बजाय, एएमएम कूदते हैं और संपत्ति को यथासंभव सटीक मूल्य देते हैं। यह कैसे काम करता है?
एक स्वचालित मार्केट मेकर कैसे काम करता है?
स्वचालित बाजार निर्माता मानवीय हस्तक्षेप के बिना स्वचालित रूप से संपत्ति की कीमत के लिए गणितीय सूत्रों पर भरोसा करते हैं। तरलता पूल एक और महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं इस प्रक्रिया में।
एक क्रिप्टो एक्सचेंज पर, एक एकल तरलता पूल में स्मार्ट अनुबंध में बंद संपत्ति का एक बड़ा ढेर होता है। इन बंद टोकन का मुख्य उद्देश्य तरलता प्रदान करना है, इसलिए नाम। चलनिधि पूल को बाज़ार बनाने के लिए चलनिधि प्रदाताओं (अर्थात, परिसंपत्ति प्रदाता) की आवश्यकता होती है।
इन तरलता पूलों का उपयोग कई उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, जैसे उपज खेती और उधार लेना या उधार देना।
तरलता पूल के भीतर, दो अलग-अलग संपत्ति एक व्यापारिक जोड़ी बनाने के लिए एक साथ आती हैं। उदाहरण के लिए, यदि आपने एक विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज पर दो एसेट नामों को एक दूसरे को फॉरवर्ड स्लैश (जैसे यूएसडीटी/बीएनबी, ईटीएच/डीएआई) से अलग करते हुए देखा है, तो आप एक ट्रेडिंग जोड़ी को देख रहे हैं। ये उदाहरण जोड़े एथेरियम ब्लॉकचेन पर ईआरसी -20 टोकन हैं (जैसा कि अधिकांश विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज हैं)।
एक व्यापारिक जोड़ी में एक संपत्ति की दूसरी संपत्ति का अनुपात बराबर नहीं होना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक पूल में 80% इथेरियम और 20% टीथर टोकन हो सकते हैं, जो कुल मिलाकर 4:1 का अनुपात देता है। लेकिन पूल में समान अनुपात भी हो सकते हैं।
एक ट्रेडिंग जोड़ी के भीतर दो परिसंपत्तियों के पूर्व-निर्धारित अनुपात को पूल में जमा करके कोई भी बाज़ार निर्माता बन सकता है। व्यापारी सीधे एक-दूसरे के बजाय तरलता पूल के खिलाफ संपत्ति का व्यापार कर सकते हैं।
विभिन्न विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज विभिन्न एएमएम फ़ार्मुलों का उपयोग कर सकते हैं। Uniswap का AMM काफी सरल सूत्र का उपयोग करता है, लेकिन फिर भी यह बहुत सफल रहा है। अपने सबसे बुनियादी रूप में, यह सूत्र स्वयं को "x * y = k" के रूप में प्रस्तुत करता है। इस सूत्र में, "x" एक तरलता पूल और एक व्यापारिक जोड़ी में पहली संपत्ति की राशि है, और "y" एक ही पूल और जोड़ी के भीतर अन्य संपत्ति की राशि है।
इस विशेष सूत्र के साथ, एएमएम का उपयोग करने वाले किसी भी पूल को समान कुल तरलता को निरंतर आधार पर बनाए रखना चाहिए, जिसका अर्थ है कि इस समीकरण में "के" स्थिर है। अन्य DEX अधिक जटिल फ़ार्मुलों का उपयोग करते हैं, लेकिन हम आज उन पर ध्यान नहीं देंगे।
स्वचालित बाजार निर्माताओं के लाभ
जैसा कि पहले चर्चा की गई थी, AMM बिचौलियों को काट सकते हैं और DEX पर ट्रेडिंग को पूरी तरह से भरोसेमंद बना सकते हैं, जो कई क्रिप्टो धारकों के लिए एक मूल्यवान तत्व है।
एएमएम उपयोगकर्ताओं को पूल में तरलता प्रदान करने के लिए प्रोत्साहन भी प्रदान करते हैं। यदि कोई व्यक्ति किसी दिए गए पूल को तरलता प्रदान करता है, तो वे अन्य उपयोगकर्ताओं के लेनदेन शुल्क के माध्यम से एक निष्क्रिय आय अर्जित कर सकते हैं। यह वित्तीय आकर्षण यही कारण है कि डीईएक्स पर तरलता प्रदाता इतने अधिक हैं।
इस वजह से, एएमएम एक्सचेंज में तरलता लाने के लिए जिम्मेदार हैं, जो वास्तव में उनकी रोटी और मक्खन है। इसलिए, DEX पर, AMM महत्वपूर्ण हैं।
इसके अतिरिक्त, चलनिधि प्रदाता भी इससे लाभान्वित हो सकते हैं उपज खेती एएमएम और तरलता पूल के माध्यम से। उपज खेती में तरलता प्रदान करने के बदले में तरलता पूल संपत्ति प्राप्त करने के लिए एक व्यक्ति अपनी क्रिप्टो का लाभ उठाता है। प्रदाता अपने रिटर्न को अधिकतम करने के लिए अपनी संपत्ति को पूल के बीच स्थानांतरित कर सकते हैं। ये रिटर्न आमतौर पर वार्षिक प्रतिशत उपज (APY) के रूप में आते हैं।
स्वचालित बाजार निर्माताओं के नुकसान
जबकि एएमएम बहुत उपयोगी होते हैं, वे कुछ कमियों को रास्ता दे सकते हैं, जिसमें स्लिपेज भी शामिल है, जो तब होता है जब किसी ऑर्डर के अनुमानित मूल्य और समाप्त होने वाले ऑर्डर की कीमत के बीच अंतर होता है निष्पादित। किसी दिए गए पूल में तरलता की मात्रा में वृद्धि करके इसे कम किया जाता है।
इसके शीर्ष पर, एएमएम और तरलता पूल भी जुड़े हुए हैं स्थायी नुकसान. इसमें एक व्यापारिक जोड़ी के भीतर अस्थिरता के माध्यम से धन की हानि शामिल है। यह अस्थिरता जोड़ी के भीतर एक या दोनों परिसंपत्तियों की कीमत को दर्शाती है। यदि निकासी पर संपत्ति का मूल्य जमा की तुलना में कम है, तो धारक को अस्थायी नुकसान का सामना करना पड़ा है।
अस्थायी नुकसान पूरे DEX में एक आम समस्या है, क्योंकि क्रिप्टोकरेंसी स्वभाव से अस्थिर और अप्रत्याशित हैं। हालांकि, कुछ मामलों में, एक परिसंपत्ति अपने मूल्य में गिरावट से उबर जाएगी, यही वजह है कि इस तरह के मूल्य हानि को "अस्थायी" के रूप में जाना जाता है।
ऑटोमेटेड मार्केट मेकर DeFi को चालू रखते हैं
जबकि स्वचालित बाजार निर्माता DEX के भीतर बेहद उपयोगी हो सकते हैं, वे निश्चित रूप से व्यापारियों और निवेशकों के लिए कुछ जोखिम पैदा करते हैं। यही कारण है कि अपने किसी भी फंड को आगे रखने से पहले यह समझना हमेशा महत्वपूर्ण होता है कि आप जो भी DeFi सेवा का उपयोग करना चाहते हैं। इस तरह, आप अप्रत्याशित मूल्य गिरावट या क्रैश के लिए जितना संभव हो उतना तैयार कर सकते हैं।